Les places financières viennent de connaître une semaine agitée, une forte volatilité dûe en partie par les incertitudes qui plânent sur les négociations commerciales entre la Chine et les Etats-Unis. Le président américain D. Trump avait jeté le froid dès lundi dernier, en menaçant de surtaxer de 10% à 25% les produits chinois importés.  Les pourparlers se poursuivent entre les deux parties, témoignant tout de même d’une volonté de parvenir à un accord.

Dans cet hebdo, 4 thèmes:

Sur la semaine écoulée, toutes les places sont recul notamment sous l’effet de larges prises de bénéfices.
En Asie, le Nikkei a perdu 4.1%, le Hang Seng 4.9% et le Shanghai Composite 4.5% (malgré un rebond de 3.1% hier).

En Europe, le CAC40 enregistre sa plus mauvaise performance hebdomadaire depuis fin décembre, avec -4.2%, revenant sur une zone de support importante tandis que Le Dax et le Footsie ont clôture avec une baisse de 3.1% et 1.9%.
Pour les pays périphériques de la zone euro, le Portugal perd 3.7%, l’Espagne et l’italie 3.1% et 4%.

Aux Etats-Unis, le Dow Jones cède 3.9%, le S&P500 4.1% et le Nasdaq 5.2%.

GBP : Il recul face à la majorité des devises majeures malgré les propos de la banque d’Angleterre d’ouvrir la porte à un resserrement monétaire. La livre sterling se négocie contre le franc suisse à 1.32 CHF ainsi qu’à 1.30 USD face au billet vert. La parité EUR/GBP en profite également à 0.862 GBP, soit +150 points de base.

EUR : L’euro connait une forte remontée contre les devises de l’Europe du Nord (SEK et NOK) ou face à la lire turque (6.90 contre 6.50 TRY). Contrairement à ces variations affectant des devises mineures, la parité EUR/USD se stabilise au-delà des 1.12 USD, même si le trend reste notoirement baissier pour l’euro.

BTC : Une fois n’est pas coutume, il convient de mettre en relief le récent parcours du Bitcoin, en forte progression depuis quelques semaines (>6200 USD). En cassant cette résistance historique, les intérêts spéculateurs se manifestent à nouveau à l’achat, nous devrions connaitre une montée des cours prochainement.

Statistiques économiques

Zone EURO :  Le rebond de l’indice Sentix (confiance des investisseurs) a agréablement surpris cette semaine, passant de -0.3 à +5.3, tout comme l’activité des services qui a fait légèrement mieux que prévu (52.8 contre 52.5). De plus, les ventes au détail sont restées stables alors que les analystes tablaient sur un repli de 0.1%. Point négatif, la Commission européenne a une nouvelle fois abaissé ses perspectives de croissance, à 1.2% en zone euro en 2019 et 1.5% en 2020.
Cette semaine, nous prendrons connaissance de l’indice ZEW du sentiment économique allemand, de la production industrielle, de la seconde version du PIB trimestriel, de la balance commerciale ainsi que de la dernière estimation de l’indice des prix à la consommation. L’Eurogroup se réunira jeudi et le Conseil des « Affaires économiques et financières », vendredi pour clôturer la semaine.

Les ventes au détail, l’indice manufacturier de la Fed de New York, le taux d’utilisation des capacités de production et la production industrielle seront dévoilés en début de semaine. Puis, les permis de construire, l’indice PhillyFed et l’indice du Michigan clôtureront la séquence hebdomadaire. Comme chaque semaine, les stocks de pétrole brut et les inscriptions au chômage seront également publiés.
La vigilance succède à l’euphorie
Après quatre mois de progression linéaire sans volatilité, la semaine écoulée se caractérise comme une rupture dans les parcours indiciels. Les replis graphiques depuis leur pic annuel sont plus ou moins marqués suivant les continents. Pas étonnant de voir le marché chinois (-10%) plus affecté que l’Europe (-4.5%) ou les actions américaines (en recul de 4%). La phase de consolidation sur les divers indices se définit comme un mouvement secondaire inscrit dans une tendance de fond haussière. Finies les publications trimestrielles, place à nouveau aux négociations sur le commerce international, et elles devraient durer encore quelques semaines.
Dans un tel scénario, la pression s’exercera une fois de plus sur les actions et les investisseurs essayerons de décrypter les intentions des américains et des chinois afin trouver de des points d’entrée pertinents, synonymes de réelles opportunités.

BON WEEK-END à tous