Résumé de l’hebdo
Dans un contexte où les premières publications de sociétés ont été bien accueillies, du report du Brexit au 31 octobre 2019 et des propos très accommodants des banques centrales (Fed et BCE), les places financières ont évolué en ordre dispersé cette semaine.
Après avoir marqué de nouveaux records annuels, les banques se sont redressées durant cette séance hebdomadaire alors que les valeurs à caractère plus défensif ont subi des dégagements, prouvant que l’aversion au risque demeure inexistante.
Du côté des crypto monnaies, nous restons dans une phase de consolidation sous une résistance majeur pouvant marqué le nouveau point de départ d’un marché haussier.
Dans cet hebdo, 5 thèmes:
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- Les indices
- Les matières premières
- Le Forex
- Les actions
- Les statistiques économiques
Les indices
Sur la semaine écoulée, les différentes places financières mondiales ont enregistré une performance positive, exception faite de l’Asie qui a subi quelques prises de bénéfices.
La Chine enregistre le plus fort repli avec -1.8% en gardant néanmoins la meilleure performance depuis le 1er janvier (+27.9%). Le Hang Seng quant à lui, a perdu 0.46% et le Nikkei 0.3%.
Aux Etats-Unis, à l’heure où nous rédigeons cet article, le Dow Jones perd 0.3%, le S&P500 gagne 0.3% et le Nasdaq100 0.6%. Nous gardons toujours en tête cette divergence baissière en unité mensuelle qui est toujours présente sur le DOW et laisse toujours présager une baisse dans les prochaines semaines.
Côté Européen, le CAC40 affiche +0.4% pendant que le Dax est stable et que le Footsie cède 0.35% après le report du Brexit en octobre. Pour les autres indices périphériques de la zone euro, le Portugal engrange 1.3% alors que l’Espagne recule de 0.6%.
Matières premières
Malgré les inquiétudes de l’AIE concernant le niveau des prix pétroliers qui pourrait faire baisser sa demande, les cours du Brent et du WTI ont progressé chatouillant une nouvelle fois les plus hauts annuels. Les effets des coupes de l’OPEP+ perdurent, accentués par le nouveau déclin de la production vénézuélienne. A plus court terme, le marché surveille attentivement les événements en Libye et les affrontements armés susceptibles de perturber l’offre du pays. Dans ce contexte, le Brent se négocie autour de 71.6 USD tandis que le WTI se maintient au-dessus de 64 USD.
Côté métaux précieux, ils se sont stabilisés sur la semaine, en grande partie grâce à une détente de l’USD. L’or et l’argent se négocient respectivement autour de 1295 et 15.06 USD l’once.
FOREX
GBP : Bien que le Brexit soit reporté pour 6 mois à Octobre 2019, le GBP fait l’object d’une faible volatilité en restant dans des zones de variations étroites, en se négociant à 146 JPY et 1.31 USD.
EUR : L’euro reprend des forces face au yen (+200 points de base à 126.2 JPY), face au franc suisse (1.13 CHF) et contre le dollar à 1.1290 USD.
USD : Le billet de l’oncle gagne un peu de terrain sur la monnaie japonaise à 111.8 JPY mais se replie face à l’euro. La monnaie unique profite momentanément de la décision européenne du report avec le Royaume-Uni (1.132 USD).
Le marché Actions
Sur les marchés actions, la tendance à la hausse reste bien ancrée : peu ou pas de mouvement correctif, pas de choc de volatilité, le scénario profite intensément aux acheteurs.
Le trou d’air subi au quatrième trimestre 2018 (-18% sur le CAC40) vient d’être effacé par un rebond de 20% des actions parisiennes. Cette configuration de rattrapage se vérifie sur l’ensemble des indices. La révision baissière de la croissance mondiale par le FMI, à 3.3% pour 2019, devrait laisser place à une phase de ré-accélération à +3.6% pour 2020, ceci expliquant en partie la bonne tenue des indices.
Cette dernière trouve ses piliers sur de fortes espérances (accord commercial symbolique, Brexit souple, conditions monétaires complaisantes). Néanmoins, les composantes de ce mouvement exceptionnel se définissent aussi bien dans des convictions plus ou moins fortes que par une structure de marché auto-réalisatrice, où la hausse appelle la hausse, de par l’obligation des gérants d’être investis au fil des franchissements de seuils graphiques.
Statistiques économiques
Zone EURO : La production industrielle a eu un recul plus faible que prévu en février à -0.2% (consensus -0.5%). Mercredi, la BCE a décidé de laisser inchangé le niveau de ses taux d’intérêt directeurs, à 0.00% pour le taux refi, 0.25% pour la facilité de prêt marginal et -0.40% pour la rémunération des dépôts.
La semaine prochaine, nous prendrons connaissance de l’indice ZEW du sentiment économique allemand, des prix à la consommation et des indices flash PMI manufacturiers et services.
Zone ETATS UNIS : l’indice des prix à la consommation a augmenté (mais pas la version « core ») tout comme les prix à la production. Les commandes à l’industrie ressortent comme attendu, en repli de 0.5%. Les stocks de pétrole s’établissent à 7 millions de barils (consensus 2.6M) et les inscriptions au chômage redescendent au plus bas depuis 1969.
La Fed publiera son Beige Book mercredi prochain. Avant ça, les investisseurs prendront connaissance de l’indice manufacturier de la Fed de New York et de la production industrielle. Puis, seront dévoilés, les stocks hebdomadaires de pétrole brut, les ventes au détail, l’indice PhillyFed, les inscriptions hebdomadaires au chômage, et pour finir les permis de construire.
BON WEEK-END à tous
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